Il principale tema di attenzione per gli investitori sono le decisioni di politica economica degli USA, recentemente affiancate dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente.
La guerra commerciale si svolge sul piano negoziale e sono tutt’ora in definizione gli accordi con Cina ed Europa.

Quanto al piano fiscale USA, resta in discussione, ma luglio potrebbe essere un mese chiave. Sono comunque in larga parte rientrati i timori di un eccessivo impatto sul deficit, motivo di rassicurazione per il mercato obbligazionario.

La Fed, intanto, si dichiara in pausa, ma è probabile una ripresa dei tagli dall’autunno.

Quanto all’Europa, i piani fiscali UE e quello tedesco sono in preparazione, ma avranno effetto dal 2026. Mentre la BCE ha ridotto i tassi a giugno ed è nelle attese dei mercati che si trovi alle battute finali dell’allentamento.

Capitolo Cina. Dopo la sospensione delle tariffe reciproche, ha rinviato lo stimolo fiscale, che sarà comunque necessario per centrare la crescita obiettivo del 5%.

Ma cosa significa tutto questo per i mercati? Come si sono comportati i portafogli di Eurizon e quali saranno le opportunità dei prossimi mesi?

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